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          比特幣與現代貨幣理論

            前言:關于世界經濟的發展,現代貨幣理論通過財政政策和貨幣政策對經濟進行調控,以期實現一個平穩的發展,不會導致通脹或通縮。但也有經濟理論認為,雖然政府債務和央行寬松的貨幣政策在短期或中期內能給經濟帶來繁榮,但長期看會讓世界經濟置于大的危險之中。這一理論認為,可預測的貨幣通脹機制以及無須許可是重要的金融替代方案,也就是比特幣的方案,它為人們在現代貨幣理論失效情況下,提供一個逃生艙的選擇。未來會走向何方?歡迎大家瀏覽探討。本文作者是Mike Co,由“藍狐筆記”社群“Lu”翻譯。

            當今出現了兩種強有力的經濟理論:現代貨幣理論和比特幣。雖然政治對話的核心仍然是圍繞左派經濟學與右派經濟學這個基本而永恒的辯論來展開的。

            兩種新興且極端的理論逐漸開始重新塑造現有的經濟對話格局?,F代貨幣理論是正命題,而加密貨幣則是反命題。但是,比特幣和現代貨幣理論卻一起將原有的經濟對話推進到另一個范疇,使其不再局限于傳統的自由主義經濟學與保守主義經濟學。

            對政治和經濟現狀不滿,極端情緒不斷加劇,這些都將有可能打破或改變我們現有的理論框架。在現如今的時代背景之下,這兩個話題同其他所有的話題一樣,很容易引起大眾廣泛的猜測、扭曲和混淆。政治上的其他勢力也會讓這個話題引起更廣泛的關注。

            更為復雜的是,由于現代貨幣理論和比特幣的支持者都在為話語權而互相斗爭,所以兩者之間的拉鋸戰愈加緊張。

            換句話說,兩者互相仇視,且都具有群體意識。一位著名的現代貨幣理論學者曾向我們提及最本質的問題:

            “具有主流文化思想的學者組成群體,并由此而建立歸屬感和共同目標,但也使他們對新的、優秀的思維方式視而不見或者充滿敵意。”

            雖然現代貨幣理論的普世定義是“一個國家不能對以本國貨幣計價的債務發生違約”,但一些現代貨幣理論的早期支持者并不接受這個根本原則。問題就在于,在對待具體事件時,這些現代貨幣理論支持者的很多提議都相對合理,但將考慮范疇擴大到公眾層面上時,現代貨幣理論就很難明確。另一位現代貨幣理論方面的權威代表Bill Mitchell持續發聲,他認為現代貨幣理論不是革命性的新體系,也不是對當前體制的威脅;現代貨幣理論就是目前的現有體系:

            “事實上,現代貨幣理論只描述了1971年以后大多數國家的現有體系。”

            現代貨幣理論僅僅概括了當今全球經濟的狀況: 即現有的法定貨幣體系。Mitchell還闡述了普世的根本原則,即“政府不會因為需要增加收入而去限制開支?!贝送?,他還借用了一句陳詞濫調:“貨幣沒有內在價值?!?/P>

            現代貨幣理論的通俗定義又將這個核心推到了極致。幾個世紀以來,各國政府的債務與GDP之比一直在穩步增加。財政保守派很難堅守債務上限。美國的共和黨和民主黨總計支出數萬億美元,支出其實早已大于收入總和。

            根據Mitchell的定義,現代貨幣理論已經為全球經濟奠定了基礎。然而,由于現代媒體的傳播,現代貨幣理論中眾所周知、聳人聽聞的部分似乎是要說明國家需要通過增加債務才來解決更為宏觀的問題。

            從某種程度上講,盡管全球經濟在本世紀發生過兩次短暫而嚴重的崩塌,但是許多領域卻經歷了兩段較長的繁榮時期。政府開支急劇增加,加之寬松的中央銀行政策(利率創下歷史新低+不斷增長的萬億美元資產負債表),一起形成了今天我們所知的經濟格局。

            除了現代貨幣理論,經典的奧地利學派經濟學家認為,短期內寬松的財政政策刺激最終將會導致不可預估的長期風險:

          有史以來最好的經濟圖表之一,引自:Ray Dalio的Bridgewater有史以來最好的經濟圖表之一,引自:Ray Dalio的Bridgewater

            藍狐筆記“Lu”備注:

            聚焦到20世紀30年代,美國歷史上最近的一次債務危機,當時:

            債務債務增長快于收入增長,債務壓力達到高點。

            利率低至零利率,無法對抗大蕭條。

            印鈔為了結束大蕭條,決策者舍棄金本位,加印紙幣。

            在上世紀初,政府不加約束的財政支出+寬松的央行政策+印鈔共同導致了一場社會災難。如果歷史重演,信貸會繼續膨脹,那么本世紀的大衰退可能僅僅是一個前兆。

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