應鏈捕手(ID：iqklbs)約稿，BHEX交易所創始人&CEO巨建華撰寫了本文，作為區塊鏈行業資深的技術與產品專家，他所在的BHEX過去一段時間發展迅速，相信他對2019年交易所行業的研判能對你有所啟發。

　　作者/巨建華

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　　2018年對于區塊鏈行業是不同尋常的一年：比特幣在年初急速拉升的價格，帶來的財富效應吸引了大量投機者跑步入場，而年底資產價格的急速下跌又導致無數人拋售離場。

　　我們深刻感受到了去年的行業變化：一方面，隨著人們認知的迭代，加密數字資產走出了極客的小圈子，越來越被認為是一種更好的價值存儲方式和投資機會；另一方面，行業經過此前的急速膨脹、亂象叢生，全球監管機構和行業都在探索促進行業良性發展的有效路徑。這表現在交易所市場也出現了一些熱門話題，比如券商模式和去中心化交易所是否會成為主流？

　　目前加密數字資產市場上有上萬家交易所，市場深度和流動性被嚴重分割，各類安全事故和倒閉跑路對行業產生了大量的負面影響。實際上，很多小型交易平臺并不具備資產選擇和金融風險管理的能力，更不具備開發、維護交易系統的技術能力，本質上只是一個獲取客戶、服務客戶的平臺，這些中小交易所不管是技術成本還是安全風險都非常大，但是為什么大部分中心交易所都不愿意做券商業務呢？

　　這就引出了目前行業發展的最大瓶頸――

　　資產托管安全的問題。目前加密數字資產行業的托管在監管及技術層面都沒有一套完整的解決方案，用戶資產大多儲存在中心化的交易所或個人錢包中，挪用和丟失用戶資產的風險極大 。

　　在這樣的情況下，每一個交易所，都不放心把自己客戶的資產放到別的交易所手里，導致券商模式無從談起。

　　而去中心化資產的特點意味著不存在一個可信的「官方」資產托管可以解決信任問題，我們認為，只有可信的去中心化的托管清算方案被驗證有效后，大家不用再擔心資產托管的安全問題，券商服務才會成為市場主流。

　　還有一個熱門話題，也是我個人經常思考的，那就是2019年交易所將有哪些趨勢？我有以下幾點見解。

　　趨勢一，合規問題逐漸明朗，行業發展規范化。

　　過去合規問題始終是懸在區塊鏈行業頭頂上的達摩克利斯之劍。在很長的一段時間里，大量交易所與項目方僅靠個人、公司信用背書進行運營，各國政策法規不確定，各個交易所都存在隨時關停的風險，導致機構資金不敢入場，極大地制約了行業發展。

　　因此2018年多個國家在合規方面的政策落地后，給整個行業帶來了較大的利好消息：

　　目前，日本金融廳已經發放出16張加密數字資產交易所牌照；韓國政府此前一直默認允許加密數字資產交易，目前剛傳出開始推出臨管措施；香港證監會發布了針對加密數字資產的新規，開啟沙盒監管；歐洲第四大的瑞士證券交易所允許加密數字資產ETP掛牌上市；2018年末，紐交所母公司ICE投資成立Bakkt交易所的消息一度在業界刷屏，Bakkt通過美國商品期貨交易委員會的監管體系實現合規營運加密數字貨幣交易業務，被視為是政府對合規的一種探索。

　　我認為，合規問題將在2019年進一步明朗，歐美、日本等金融業發達國家將繼續完善加密數字資產和區塊鏈領域的相關監管與立法，馬耳他、新加坡等經濟體量較小的金融發達國家將有望把區塊鏈納入長效監管機制之下。擁抱監管、逐步合規將成為所有致力于長期發展的交易所共同選擇。目前包括BHEX在內多家交易所都在推進馬耳他、美國、新加坡等地的合規程序。

　　趨勢二，新興優質資產對行業的帶動效應將愈發明顯。

　　回顧2018年，優質資產對行業的帶動效果明顯：2018年年初，多家平臺幣走出了不錯的行情；即使2018年底的市場寒冬，GRIN和BEAM兩種新型匿名幣的出現也讓整個行業看到了創新技術主導的去中心化加密數字資產存在希望……

　　每當出現新型優質資產，市場都會出現比較大的活躍度。創新性的優質資產是投資者和行業從業者最關注的焦點，這一效應在2019年將更加明顯。對于廣大的交易所來說，不斷挖掘到更多有價值的加密數字資產，將成為交易所的核心競爭力之一。