想從零開始理解MakerDAO？這篇文章應該是最佳選擇
MakerDAO是穩定幣的一種，也是近期熱門的Defi(去中心化金融)的代表。所謂理解MakerDAO，主要來自兩方面：一是閱讀現有的關于MakerDAO的各種文章(包括穩定幣)，二是自己上手使用MakerDAO的經驗。本文主要來自前者。我主要想通過對MakerDAO分層解構后，梳理出理解的框架，并給出對應的推薦閱讀內容。你如果想了解和思考更多MakerDAO背后的內容，并通過本文進一步找到一些深度分析的觀點和資源，這是本文希望提供的。
在閱讀了多篇MakerDAO相關的文章后，我自己對MakerDAO的理解分為了四個層面。這種分層并不嚴謹，但粗略來說至少前三層是按照對MakerDAO的參與方式劃分的。在最左面，列出了每層的參與者。在右邊則是每層緊密相關的話題。
1. DAI 層面 - 穩定幣使用者 1. DAI 層面 - 穩定幣使用者 先說說DAI作為穩定幣有哪些大家都知道的事實
通過抵押ETH生成DAI(ERC20代幣) Dai 1：1 錨定美元 基于以太坊智能合約自動化實現，最知名的去中心化穩定幣 1.1
DAI作為穩定幣的基本情況
DAI是2017年主網上線的，比2014年上線的USDT(Tether)要晚不少，但可能很多人都不知道，MakerDAO是以太坊最早的去中心化自治組織之一，創建于2014年，經過3年開發才最終于2017年12月上線。
想從零開始理解MakerDAO？這篇文章應該是最佳選擇 圖： 摘錄自 Blockchain 報告 "The State of Stablecoins"
DAI
在這1年里的發展怎么樣，你可以通過這張圖直觀的感受下。DAI的流通量有20%的月增長，目前已經接近1個億，活躍地址數量(基本等同Holder數量)達到8000，也是20%的月均增長。這是一個很健康的數字。DAI抵押了近2%的ETH在CDP內，這也是個很驚人的數字。
想從零開始理解MakerDAO？這篇文章應該是最佳選擇 圖：摘錄自MakerDao Blog "Dai in Numbers"
你最關心穩定幣的哪些方面？ 作為穩定幣用戶來說，我樸素地認為，穩定幣的以下幾點最為重要 穩定，波動性小 廣泛易用：包括但不限于 在Top
中心化交易所提供大量交易對； 在其他區塊鏈項目和dApp中作為基礎架構； 在OTC交易中廣泛使用 安全：包括但不限于
金融層面：背后的所代表的資產安全 技術層面：網絡安全，智能合約安全 社會層面：治理，監管
在DAI這層，我們重點說下穩定和廣泛易用，把安全問題留在CDP和MKR層面去理解。 1.2 關于DAI的穩定性
關于錨定美元價格的穩定程度，我找到最滿意的是The Stablecoin
Index網站，它比較了主流的8種穩定幣的價格，市值和交易量。如果只關注橘黃色曲線的Dai，我們明顯可以看到Dai的近一年波動性屬于中等，但近3個月波動明顯增加，而且2019年以來，幣價一直低于1美元，且偏離度有增大的趨勢。
圖： 摘錄自The Stablecoin Index 網站 圖： 摘錄自The Stablecoin Index 網站
MakerDAO是錨定美元的穩定機制是如何實現的？簡單說，是通過穩定費率來調節 圖： 摘錄自MakerDAO github 圖： 摘錄自MakerDAO
github 關注MakerDao的Blog，可以看到Dai的穩定費率已經在2019進行了3次調高從%1 到3.5%。
穩定費率提高是為了激勵CDP抵押債倉關閉，減少市場上的Dai供給量，從而使Dai的價格提高。以下摘錄分別提供了簡單版和復雜版的說明，有更多的細節可供理解。
到目前為止，我已經談到了 Maker 制度的基本穩定性，但是我們還沒有談到為了保持 1Dai 等于 1
美元而采取的激勵措施。這項措施，我們稱之為目標利率反饋機制（TRFM）。說實話，這東西比較復雜。不過最重要的是以下幾點：當 Dai 的交易價格超過 1
美元時，智能合約會激勵人們生成 Dai。當 Dai 的交易價格不到 1 美元時，智能合約會激勵人們贖返
Dai。這個過程就類似于央行通過利率來控制貨幣供應量。您可以閱讀白皮書以獲取有關系統如何實際運作的更多詳細信息。 摘錄自 "讓
target=_blank>大眾讀懂 Maker : DAI 穩定幣的通俗解釋"
想從零開始理解MakerDAO？這篇文章應該是最佳選擇 摘錄自"DAI穩定貨幣系統白皮書"
關于DAI的價格穩定機制，還有一篇更詳細分析指向了1）由于Compound等Defi存在，投資者有激勵創造更多DAI 用于套利
2）較高的穩定費率，較小的套利空間會阻止投資者生成更多的CDP。 1.3 關于DAI的廣泛易用性
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