常見誤解
本文的大部分內容都集中于比特幣的貨幣性質。有了這一基礎，我們現在可以提出一些關于比特幣最常見的錯誤觀念。
比特幣是一個泡沫
和所有基于市場的貨幣品一樣，比特幣也有一個貨幣溢價。該貨幣溢價引起了普遍的批評，即比特幣是一個“泡沫”。然而，所有貨幣品都會有一個貨幣溢價。實際上，這種溢價（超出使用-需求價格的部分）正是所有貨幣的決定性特征。換句話說，不論何時何地，貨幣總是一個泡沫。矛盾的是，一種貨幣品既是泡沫，也可能被低估――如果它處于其被接受為貨幣的早期階段。
比特幣太不穩定了
比特幣的價格波動是其新興的功能。在剛開始的幾年里，比特幣表現得像低價股，任何大買家――比如溫克萊沃斯兄弟――都可能引起價格暴漲。隨著多年來接受度和流動性的增加，比特幣的波動性相應減少。當比特幣的市值超過黃金的時候，它將呈現出類似的波動水平。由于比特幣超過了黃金的市值，其波動性將降低到適合作為廣泛使用的交易媒介的水平 。如前所述，比特幣的貨幣化發生在一系列加德納炒作周期中。在炒作周期的穩定期，波動率最低，而在周期的峰值和崩盤期，波動率最高。每個炒作周期的波動性都比之前的低，因為市場的流動性增加了。
交易費太高
最近對比特幣網絡的批評是，傳輸比特幣的費用增加使其不適合作為支付系統。然而，費用的增長是健康和符合預期的。交易費是支付給比特幣礦工通過驗證交易來保護網絡所需的成本。礦工可以通過交易費或塊獎勵（這是一種由當前比特幣所有者承擔的通脹補貼）來支付。
鑒于比特幣有著固定的供應計劃――這種貨幣政策使其非常適合作為價值儲存――區塊獎勵最終將降至零，網絡最終必須由交易費來保障。一個“低”費用的網絡是一種安全性很低且易于外部審查的網絡。那些吹捧比特幣替代品費用低的人，在不知不覺中說出了這些所謂“山寨幣”的弱點。
對比特幣“高”交易費的批評，有著一個似是而非的根源，即相信比特幣應該首先成為支付系統，然后才能成為價值儲存。正如我們從貨幣的起源看到的那樣，這種信念本末倒置了。
只有當比特幣成為一種完善健全的價值儲存時，它才會成為一種交換媒介。此外，一旦交易比特幣的機會成本達到適合作為交換媒介的水平，大多數交易將不會發生在比特幣網絡本身，而是發生在費用低得多的“第二層”網絡上。第二層網絡，例如閃電網絡（Lightning Network），相當于19世紀轉移黃金所有權的本票。銀行使用本票，因為轉移底層金條的成本遠遠高于轉移代表黃金所有權的票據。然而，與本票不同，閃電網絡將允許以低成本轉移比特幣，同時很少或不需要銀行等第三方的信任。閃電網絡的開發是比特幣歷史上一項非常重要的技術創新，其價值將在未來幾年得到發展和采用。
競爭
作為一種開源軟件協議，人們總是可以復制比特幣的軟件并模仿其網絡。多年來，已經誕生了許多模仿者，從模仿復制的萊特幣，到像以太坊這樣的復雜變體，它承諾允許使用分布式計算系統來執行任意復雜的合約安排。一個對比特幣的常見投資批評是，既然我們能夠輕松創造出競爭者，并吸收最新創新和軟件功能，比特幣無法保持其價值。
這一論點的謬論是，多年來創造出的大量比特幣競爭者缺乏該領域首個和主導技術的“網絡效應”。網絡效應――使用比特幣的價值不斷增長僅僅因為它已經是主導網絡――本身就是一種特性。對于任何具有網絡效應的技術來說，網絡效應就是其最重要的特性。
比特幣的網絡效應包括其市場的流動性、持有它的人數，以及維護和改進其軟件及其品牌知名度的開發者社區。包括各國在內的大型投資者都會尋求最具流動性的市場，以便他們能夠在不影響價格的情況下迅速進入和退出市場。開發人員將涌向擁有最優秀人才的優勢開發社區，從而加強該社區的實力。品牌意識是自我強化的，因為自稱比特幣競爭者的人總是在比特幣本身的背景下被提及。
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