文丨互鏈脈搏未經授權,不得轉載!
橋水基金因爆倉傳聞在公眾面前又火了。
被稱為金融教父的瑞達力歐45年前創辦的橋水基金,截至去年年底管理資產超過1600億美元,成為有史以來規模最大的對沖基金,基金規模年復合增長超過20%。瑞達力歐撰寫的《原則》,也成為全球投資者的圣經。
因此當傳聞橋水基金爆倉,全球投資人嘩然,包括加密貨幣的投資人。加密貨幣的投資者也經常拿瑞達力歐的理論武裝自己的投資行為,但事實上,瑞達力歐并不看好加密貨幣。
雖然瑞達力歐和比特幣之父中本聰一樣,對貨幣的增發憂心忡忡。但兩人做法截然不同,瑞達力歐主張多元配置全球資產,但中本聰設計了比特幣。比特幣誕生10年后,瑞達力歐依舊認為其沒有什么用。
除了瑞達力歐,全球頂級投資人對比特幣都沒有好臉色。巴菲特、索羅斯、羅杰斯……
今年1月22日,瑞達力歐在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇(WorldEconomicForum)上接受了采訪,他建議投資者在市場上持有一個全球多元化的投資組合。
瑞達力歐認為,經濟可能衰退,現金就是垃圾。“因為政府有能力隨心所欲地打印現金。在市場最終下跌之前持有現金是不明智的?!?/p>
因此瑞達力歐建議投資者在投資組合中持有“一定數量的黃金”。
然而,在面對“數字黃金”比特幣時,瑞達力歐直接否定比特幣的價值:“貨幣有兩個目的,一種是交換媒介,另一種是財富儲存,而比特幣現在在這兩方面沒有作用。” 他補充說,比特幣的波動率使得比特幣對大額投資者沒有吸引力。
去年12月,瑞達力歐說過類似的話,可以作為前述觀點的補充。他拒絕承認比特幣是一種有效的價值媒介,因為它很難買賣真實世界的物品;他不認可比特幣是財富儲存,因為巨大的波動性讓財富不穩定。
瑞達力歐只認可比特幣唯一的作用:被交易和投資老手用作投機手段。這種投機行為導致波動,從而消除了BTC試圖成為價值媒介或者貨幣存儲的經濟功能。――這是比特幣的悖論。
面對如何解決政府隨意印貨幣,瑞達力歐沒有像中本聰那么理想化。他認為,在遙遠的將來,可能會有一種不受央行控制的“更好的貨幣形式”。但這將對政府機構的權力構成威脅。政府和銀行將抵制這種行為,要經過激烈的斗爭才可能形成新的穩定。
這種穩定如何達成,瑞達力歐預期:“這將是很長的一段時間??赡茏詈蠖窢幍慕Y果是永遠不會。但若要得出結論也需要很長一段時間。”
同樣管理上千億美元的股神巴菲特對比特幣的不好看眾所周知。他的邏輯是從價值緯度,巴菲特說:“對于資產,用是否產出產品可以分為生產性資產(productive asset)和非生產性資產(non-productive asset)兩種。比特幣這類加密數字貨幣,就是典型的 non-productive 資產?!?對于投資人來說,non-productive 類資產投資獲利的方法只有一個,就是等下一個人出現,以更高的價格買走。俗稱“接盤俠”。
巴菲特并不否決市場有這種交易行為,但伯克希爾?哈撒韋的商業模式要求,必須只投資生產性資產,并且在有限的周期內,能估算出貼現價格(可估值)。
對錢沒有道德感的索羅斯和瑞達力歐觀點一致,早在2018年1月份比特幣創歷史新高時,他就說加密貨幣本身價格大幅波動,無法作為一種實際的貨幣。過去的金融泡沫往往會產生拋物線曲線,即價格大幅上漲之后大幅暴跌,最后出現崩盤。
比特幣崩盤后,市場有傳索羅斯入場比特幣,但被判斷更多是比特幣的投機者張冠李戴。
曾經和索羅斯一起創立量子基金的羅杰斯也對比特幣不看好。2017年比特幣瘋狂的時候就說它是泡沫。2019年8月,羅杰斯說即將面臨嚴重衰退,原因是“在過去的20年里,(美聯儲)印出了數量驚人的鈔票,并不斷壓低利率;利率從未如此低過。這是行不通的,我們都要付出可怕的代價。”
羅杰斯認為能避險的資產不會是比特幣,首先是美元“在動蕩時期,人們尋求避風港,美元因歷史原因被認為是安全的?!钡绻麆邮幏浅乐兀涝矔桥菽?,就應該把美元拋了把錢放在別處。具體放在哪里,羅杰斯沒說,但否定了比特幣:“比特幣沒有實際用途,也不可能取代穩定的價值儲備和外匯媒介?!?div id="ysmqcss" class="pagination">