比如，現在和行業里的人聊天問得最多的一個問題是什么？下一波牛市什么時候會來。有人樂觀地認為會是一兩年之后，再仔細問他為什么，只能說是“感覺”或者“信仰”；也有人悲觀地認為，為什么下一波牛市肯定存在呢，我看不到近期能出現什么新東西，未來并不會比現在更好。
讀完下面這篇文章，我對這個問題有了一個自己的答案。
下一波牛市肯定存在，因為這不是區塊鏈的第一個泡沫，也不會是最后一個泡沫。
Carlota Perez 的理論框架表明，很多時候我們要迎來一個對社會產生足夠變革影響的新技術-經濟范式，需要的不是單項技術的進步，更多的是組合技術的創新發展，也就是要有“新技術”的“互補技術”出現。
這些互補技術的發展，可能就代表了未來一個個的小泡沫，等到所有核心組件都準備就緒，所有拼圖合并起來，那時候我們可能才會迎來一個真正的 turing point。
到那個時候，基礎設施得到了明顯的改進，人們探索出了可重復的商業模式，才會到達新技術的大規模應用，形成新的技術-經濟范式。而目前的區塊鏈還處于醞釀期，遠遠未達到這樣的階段。
換句話說，經過2018年的泡沫，我們以為區塊鏈這條路已經走了一半，其實我們才剛剛出發。 
在2001年互聯網泡沫之后，Carlota Perez 發表了頗具影響力的著作《技術革命與金融資本》。這本書為“新技術如何在社會中創造新機會和新變化”提供了一套分析框架。硅谷的頂級投資人 Fred Willsion 把 Perez 的這套東西當作自己做投資的理論基礎，用來指導自己的投資。
在 2018 年的 ICO 泡沫之后，很多人都認為區塊鏈和2001年的互聯網泡沫非常類似。我最近重讀了 Perez 的書，想要看看能不能找到一些區塊鏈可以吸取的教訓，思考當時和現在的相似之處和不同之處。就像馬克吐溫說的，“歷史不會重演，但它確實會押韻?！?/P>
框架概述
在《技術革命和金融資本》中，Carlota Perez 分析了過去 250 年來發生的五次“發展浪潮”，每次都是通過新技術的傳播衍生出相關的商業經營方式。數百年后，這些浪潮仍然歷歷在目：工業革命、鐵路爆發、鋼鐵時代、大規模生產時代，當然還有信息時代。
每次技術浪潮都創造了一系列發展，包括新的商業經營方式，當然也創造了一批新的成功企業家（從卡內基到福特再到喬布斯）。每次浪潮都創造了一種新的經濟常識和一套支持新技術的商業模式，Perez 把它稱之為新的“技術-經濟范式”。每次浪潮都會讓舊產業發生變化，導致泡沫破滅，最終甚至引發重大的社會動蕩。
技術的生命周期
Perez 認為新技術會先占據社會，然后再改變社會。她將這種現象的第一階段稱為“部署階段”。在部署過程中，新技術展示了一種新的開創業務和實現財務收益的新方法，隨后會引發人們對新技術的投資熱潮，從而推動泡沫的產生，圍繞技術進行各種各樣的積極實驗和嘗試。
當泡沫破裂后，隨后的經濟衰退（或蕭條）將成為重要的轉折點，這個轉折點需要盡量去利用泡沫時期人們瘋狂創造留下的基礎設施，來實施包括社會和監管方面的變革。如果變革成功，新技術得到了有效的部署，就會出現“黃金時代”；如果變革失敗，那么只有既得利益者能夠繼續受益，就會出現“鍍金時代”。在任何一種情況下，新技術最終都會逐漸成熟，新技術的投資和回報也會開始逐漸減少，這時候，又會出現新的一輪新技術涌入新市場的新機會。
出自《科技革命和金融資本》配圖
容斥性
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