與銀行相比，MakerDAO通證的發行機制功能單一，為現實社會賦能作用存疑，MakerDAO未來很可能拓展其功能機制。

　　MakerDAO存在波動性風險和流動性風險。在MakerDAO系統中，DAI的產生方式之一為抵押ETH通證，目前通證市場的波動性較大，日內10%的振幅并不罕見，因此理論上存在通證價格大幅下挫導致抵押品不足以覆蓋貸款額度的情況。由于目前MakerDAO僅支持ETH通證的質押，況且自2019年以來，鎖定在MakerDAO系統中的ETH增幅明顯，3月份為200余萬枚，4月則增加至230萬，長此以往將會影響ETH的市場流動性。

　　3.3 DeFi：“代碼世界”的主宰

　　DeFi采用的區塊鏈技術具有可溯源、不可篡改和高透明度的特性，是對目前金融行業的有益補充。后期隨著DeFi的日漸成熟與區塊鏈技術的迭代，DeFi將扮演更多、更重要的角色，甚至主導未來“代碼世界”的金融體系也未可知。但就行業發展現狀來講，社會需求、公鏈性能和用戶教育等都是DeFi發展道路上的“攔路虎”。

　　真痛點還是偽需求，暫時還不能下確切的結論。以穩定通證和通證交易為例：在穩定通證領域，近期USDT事件的不斷發酵，非中心化穩定通證的發行無疑更能增強投資者的信心；在通證交易領域，如非中心化交易平臺，無論在用戶基數還是在性能方面，還不具備挑戰中心化通證交易平臺的實力。

　　公鏈性能是發展瓶頸之一。目前絕大多數的DeFi類項目都基于少數幾個公鏈進行開發，而就目前的技術迭代來講，多數公鏈并不支持較高的TPS，這無疑會限制對交易速率要求較高的DeFi類項目的部署。

　　用戶教育成本可能較高?，F代銀行產生已逾300年，尚且有大量人群不能自如使用。區塊鏈和BTC產生也不過十年，非中心化穩定通證和交易平臺的崛起時間則更晚，用戶教育的時間與成本可能較高。

　　雖然存在上述問題，但大概率是由行業發展現狀所致。

　　現階段的DeFi如欲獲得長足發展，扮演金融在內容和形式上的補充者而非替代者是可行方案之一。DeFi無需準入的優勢將會助力金融業拓展服務內容和覆蓋范圍，利用較低的信任成本使得服務對象多元化。區塊鏈技術在金融的領域的應用將會帶來相對安全、信任、效率和一定程度上商業模式的重構。

　　附注：

　　因一些原因，本文中的一些名詞標注并不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

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