什么是比特幣 ETF？
比特幣交易所交易基金 (ETF) 允許買家在不購買實際資產的情況下投資比特幣。這種投資方法簡化了購買過程，使用戶能夠繞過注冊交易所或處理加密錢包。
在傳統投資中，ETF 是一種跟蹤資產或一組資產價格的投資形式。ETF 代表了一種同時投資多種資產而無需實際持有上述資產的簡便方法。
就比特幣而言，比特幣 ETF 是一種簡單地跟蹤比特幣價格的資產。通過投資比特幣 ETF，用戶仍然可以從比特幣的收益中獲利，而無需經過獲取比特幣的過程，例如注冊交易所和通過各種驗證方法。
也就是說，比特幣 ETF 本身非常有限。第一個所謂的比特幣 ETF，即 ProShares 比特幣策略 ETF (BITO)，于 2021 年 10 月推出。但是，該 ETF 并不直接投資于該資產，而是投資于比特幣期貨交易所交易基金作為替代方案，這使得 ProShares 的提供更多的“虛假”ETF。
什么是比特幣期貨 ETF？
比特幣期貨 ETF 為用戶提供了押注比特幣價格的能力，讓他們同意在設定的日期以特定價格買賣比特幣。
比特幣期貨 ETF 是一種協議，其中一個人將在預定日期以指定價格買賣比特幣。例如，當通過 ProShares 比特幣策略 ETF 購買時，投資者可以與 ProShares 簽訂合約，在 6 月 15 日購買 10,000 美元的比特幣，而不管當天比特幣的實際價值如何。
盡管資產的波動性，為什么人們會選擇在未來的某個日期購買比特幣？因為他們有理由相信屆時比特幣的價格會更低，整個過程是由平臺而不是用戶進行的。此外，交易者還可以做空資產并創建賣出合約。
當然，在沒有 ProShares 的情況下，人們可以隨時簡單地購買任意數量的比特幣，但期貨 ETF 可確保用戶可以投資數字資產，而不會通過交易所給自己帶來不便。與大多數加密貨幣交易所相比，這種方法的費用也更低。然而，期貨 ETF 不涉及以現貨價格投資比特幣，這就是為什么一些愛好者可能不認為提供“真正的”加密采用。
此外，提供比特幣期貨 ETF 的公司可能會收取年費以保持合約和賬戶的開放。那樣的話，這些 ETF 有時可能無法準確跟蹤比特幣的價格。這些問題讓許多人想要另一種 ETF 選擇來投資。
比特幣 ETF 如何運作？
現貨比特幣 ETF 提供與比特幣期貨 ETF 相同的簡化投資功能，但它只允許用戶以比特幣的現貨價格而不是未來價值進行投資。
現貨比特幣 ETF 帶來了期貨 ETF 的所有好處，例如在不使用交易所的情況下投資比特幣，支付的費用低于加密交易所，以及簡化整個流程。但是現貨 ETF 會當場投資比特幣。
沒錯，現貨 ETF 以其現貨價格投資于比特幣，這意味著買家將在其合約中持有比特幣。愛好者將現貨 ETF 視為一種更合法的投資方式，因為現貨 ETF 涉及持有比特幣。
然而，到目前為止，由于該行業的新生性質，還沒有真正的比特幣現貨 ETF 這樣的東西。加密行業專家經常爭取公司建立比特幣現貨 ETF，因為他們認為在現貨 ETF 建立后市場會認真對待比特幣。
爭奪比特幣現貨 ETF
比特幣現貨 ETF 尚不存在，多年來，加密公司向證券交易委員會 (SEC) 提出了各種概念。然而，一些公司已經將比特幣期貨 ETF 合法化。
多年來，加密公司一直在努力使美國的比特幣現貨 ETF 合法化，但美國證券交易委員會尚未讓步，盡管它最近有兩位據稱是“加密積極”的主席。
例如，從 2017 年 5 月 4 日到 2020 年 12 月 23 日擔任美國證券交易委員會主席的杰伊·克萊頓 (Jay Clayton) 是比特幣作為價值儲存手段的粉絲。然而，沒有任何提議讓 Clayton 相信任何類型的比特幣 ETF 已經準備就緒。Clayton 的繼任者 Gary Gensler 批準了 ProShares 的 BITO。
其他 ETF 提案，包括 Valkyrie 和 Van Eck 的提案，也得到了批準。也就是說，Grayscale 公司可能是第一家實施比特幣現貨 ETF 的公司。
Grayscale 擁有全球唯一一家獲得 SEC 批準的公開交易的灰度比特幣信托基金（GBTC），于 2016 年向 SEC 提出了其比特幣現貨 ETF。由于對話陷入僵局，該組織于 2017 年很快撤回了其申請。
截至 2022 年 3 月，Grayscale 仍致力于將GBTC 轉換為世界上第一個比特幣現貨 ETF，甚至威脅要起訴美國證券交易委員會，如果其最近的嘗試沒有通過。相反，美國證券交易委員會聲稱市場操縱是其對比特幣現貨 ETF 批準的最大阻礙。
現貨比特幣 ETF 是否比期貨更好？
比特幣現貨 ETF 和比特幣期貨 ETF 各有利弊。
雖然現貨比特幣 ETF 肯定比比特幣期貨 ETF 更“合法”，因為它們涉及實際購買比特幣，但很難說哪個更好。
畢竟，比特幣期貨 ETF 可能不涉及以比特幣的現貨價格買入，但它簡化了購買過程，并允許投資者在市場上押注，無論他們選擇做空還是其他方式。同樣，一些比特幣期貨 ETF 難以準確跟蹤比特幣的價格，并且許多對持有該公司的合約收取年費。
相反，根據許多比特幣愛好者的說法，比特幣現貨 ETF 將為資產帶來“合法性”，因為它允許用戶在不實際持有比特幣的情況下投資比特幣——并且以比特幣的實際價格進行投資。
有多少比特幣 ETF？
有多家公司提供比特幣 ETF，每家公司都可以在各自的交易所購買。
雖然現有的唯一比特幣 ETF是比特幣期貨 ETF，但仍有不少可供選擇的投資。這篇文章之前提到了 ProShares BITO 比特幣期貨 ETF，目前持有約 10 億美元的投資。BITO 在芝加哥商品交易所 (CME) 上市。
另一個比特幣 ETF 是 Valkyrie 比特幣策略 ETF。Valkyrie 還提供比特幣期貨 ETF，在納斯達克上市，股票代碼為 BTF。然后，我們有 VanEck 比特幣策略 ETF。VanEck 比特幣策略 ETF 為用戶提供比特幣期貨 ETF 的敞口，在 CBOE 交易所上市，股票代碼為 XBTF。
市場上還有其他各種比特幣期貨 ETF，但前面提到的那些是最受歡迎的。當然，哪種 ETF 最好取決于用戶，因為它們可以在不同的交易所購買，價格可能會有所不同。
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