在OTC 掛牌交易、并實現美國納斯達克上市交易的流程
1) 聘請上市顧問、簽訂相關協議；
2) 簽訂購買殼公司協議、或注冊境外公司；
3) 向境內外匯管理部門辦理外匯登記（如適用）；
4) 變更殼公司的股東及董事成員名單；
5) 殼公司或境外新設公司返程并購境內擬上市公司（如適用）；
6) 向外匯管理部門辦理變更外匯登記證或外匯登記表（如適用）；
7) 聘請獨立審計師對境內公司進行審計；
8) 聘請美國證券交易管理委員會（SEC）認可的律師出具律師函；
9) 向SEC 逐項提出申請；
10) 接受SEC 提出各種質詢，并作出答復；
11) 獲得SEC 的批準；
12) 確認或變更做市商（在OTC 階段，至少一家做市商）；
13) 增發股票；
14) 股票二級市場運作，使股票市值或股票市場價達到納斯達克上市要求；
15) 在達到納斯達克上市要求的情況下，向納斯達克申請股票上市交易。
美國OTC 市場掛牌上市費用
絕大多數登陸OTC的中國大陸公司采用的都是買殼上市的方式，買殼上市以其時間短、成功率高而深受內地中小型企業的青睞。但是，如果不急于在OTC掛牌，以造殼方式上市可以節省一大筆買殼的費用，只不過部分不確定性可能會相應增加。
以OTC 粉單市場為例，OTC 買殼、造殼費用比較（單位：美元） 買殼上市造殼上市(a) 報價懸殊較大，一個剔除資產的凈殼的價格（按100%股權）計算，市場報價可能會在10-50萬美元之間浮動?！ ?b) 存在很多交易陷阱，需要富有經驗的財務顧問進行主持，在總成本中應加計財務顧問費用?！ ?c) 對于復雜的情形，需要聘請律師、審計師進行盡職調查，在總成本中應加計專業服務費用。(a) 即使是OTC 粉單公司掛牌，亦分為全申報、半申報、無申報三種類型?！ ?b) 造殼上市一個重要的選擇是確定財務顧問、律師與審計師。如果未來1 年左右有升板納斯達克的計劃，則建議選擇中高端報價的專業機構，以便統一操作，否則未來協調、整合前期工作的成本反而可能更高?！ ?c) 一個最簡單的無申報粉單公司造殼上市，成本大致在5-8 萬美元之間。標準的全申報粉單公司造殼上市，成本大致在20-30 萬美元左右，視預置資產之規模、專業機構之檔次等情形而浮動。注：以上費用為從低標準，僅供參考，實際操作中因公司規模等變化 OTC 的信息披露要求
發行人無需向NASDAQ市場公司或NASD報告或履行披露責任。但所有在OTC報價的股票發行人應該定期向美國SEC或其他監管機構履行披露職責。發行人應該在生效日前報告公司的重大事項，包括合并、收購、更換名稱以及所有重大事項的細節和相關文件。發行人必須提前10天向OTC協調人報送關于股票拆細、并股、分紅送股或其他配送信息。如果逾期申報，可能會導致被除牌。
在OTC 掛牌上市的優勢與劣勢
優勢
1) 時間周期短：一般6 個月左右的時間可以完成；
2)結果有保證：尤其是買殼上市，不需要SEC 的實質審批，只要報送備案材料；
3) 融資功能：根據企業業績與發展，可實現公開融資；
4) 升板便捷：在OTC 掛牌后，滿足一定標準即可快速升入納斯達克進行交易；
5) 掛牌成本低廉：甚至低于中國新三板掛牌成本；
6) 發展前景：有利于吸引新的戰略或財務投資人。
劣勢
1) 財務規范松散：SEC 或是NASD 均不對OTC 報價公司的財務報告進行審核，OTC 報價公司的財務報告很可能誤導投資人；
2) 監督機制缺失：NASD 也不具有對報價公司直接的管轄權；即使是擔任做市商的券商，并不愿意對所報價的公司揭露財務狀況不佳或相關的信息；
3) 股價操縱風險：美國證券市場的一半價格操縱案例來自柜臺交易市場；
4) 做市商數量少：有意愿在OTC 市場開展業務的做市商普通規模較小、能力較弱，需要在財務顧問的協助下慎重選擇業內穩定且有能力的做市商；
5) 交易陷阱與欺詐普遍：傳統上在買殼階段、升板階段均存在著大量的交易陷阱與騙局，需要有聲譽、有經驗的財務顧問進行指導與支持。
粉單市場
粉單市場也是場外交易市場其中的一部分。廣義上，除了紐約證券交易所（NYSE）和其他全國性的實體交易所市場以外的證券交易都算是在OTC市場進行的。全國性的交易所被稱為“競價市場”（Auction Market）。
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